«Время покупать», — говорит JP Morgan об акциях крупнейших алюминиевых компаний

Несмотря на хорошие показатели занятости в апреле, общие экономические перспективы на вторую половину года остаются мрачными. На фоне повышенных процентных ставок и недавних банкротств банков вероятность наступления рецессии в конце этого года достигает 64%. Эта среда почти создана специально для того, чтобы заставлять инвесторов нервничать и искать сектора, «устойчивые к рецессии».

В недавнем отчете JPMorgan аналитик Билл Петерсон видит именно такую ​​возможность в алюминиевом секторе. Петерсон глубоко углубился в сложности производства алюминия и изделий из него и обнаружил, что этот сектор имеет ряд преимуществ, которые должны обеспечить долгосрочную поддержку даже в условиях спада.

«Легкий вес алюминия и его возможность вторичной переработки означают, что он будет играть ключевую роль в переходе к более зеленой экономике… Исследовательская группа по сырьевым товарам JP Morgan прогнозирует, что спрос на алюминий в электромобилях, ветроэнергетике и солнечной энергии вырастет примерно с 2,4 млн тонн в 2020 году до 3,8 млн тонн к 2025 году. что отражает среднегодовой темп ~10%, что, по нашему мнению, имеет значительный потенциал роста за счет ускоренного внедрения электромобилей на основе прогноза IHS о проникновении 23% и 45% к 2025 и 2030 годам соответственно», — пояснил Петерсон.

Петерсон не просто анализирует алюминиевую промышленность в целом, он также обращает внимание на две акции, которые он считает победителями. Фактически, он прогнозирует потенциал роста для них обоих более чем на 40%. По данным TipRanks, главного источника аналитики и исследований, эти акции также могут похвастаться значительными перспективами роста, выражаемыми двузначными числами, по оценкам других аналитиков в этой области. Вот подробности.

Констеллиум SE(КСТМ)

Начнем с Constellium, мирового промышленного лидера со штаб-квартирой в Париже, занимающего сильные позиции в производстве алюминиевой продукции. Компания также работает над разработкой новых способов применения алюминия и является лидером в области переработки металлического алюминия. Компания Constellium известна своими передовыми сплавами и технологиями, а ее алюминиевые изделия используются в самых разных областях: от простой банки из-под газировки до самолетов, автомобилей и упаковки.

Constellium делает все это по-настоящему глобально. В компании работает более 12 000 человек по всему миру, она управляет 3 центрами исследований и разработок и 28 производственными предприятиями в Европе, Северной Америке и Китае. Компания обслуживает широкий спектр отраслей, в том числе аэрокосмическую и транспортную (A&T), упаковку и автомобильный прокат (P&ARP), а также автомобильные конструкции и промышленность (AS&I). Крупнейшие игроки в этих областях, такие как Ford, Audi, Airbus и Boeing, входят в число уважаемых клиентов Constellium.

Одна цифра даст масштаб деятельности Constellium и ее присутствие на мировом рынке металлов: 8,1 миллиарда. В евро это был общий доход компании в 2022 году. Эта цифра составила более 8,5 миллиардов долларов в валюте США, что на 17% больше, чем в прошлом году.

Выручка компании в первом квартале составила 1,96 миллиарда евро, или 2,1 миллиарда долларов США; хотя эта цифра немного снизилась на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, она превзошла прогноз на 140 миллионов евро. В итоге прибыль на акцию по GAAP составила 14 евроцентов, что на 22 цента отстает от прогноза.

Инвесторам интересно то, что Constellium за квартал заработал 34 миллиона евро наличными от своей деятельности. Свободный денежный поток фирмы составил убыток в размере 34 миллионов из-за расходов в размере 68 миллионов евро на недвижимость, заводы и оборудование – именно такие капвложения, как ожидается, принесут вознаграждение в дальнейшем. Руководство рассчитывает на то, что к 2023 году свободный денежный поток превысит 125 миллионов евро.

По мнению Петерсона, ключевым моментом является положение этой компании в необходимой промышленной нише в сочетании с ее потенциалом генерирования денежных средств. Он пишет: «На наш взгляд, Constellium обладает наибольшим потенциалом роста среди наших услуг по переработке, поскольку нам нравится сочетание его присутствия на конечном рынке, которое может помочь пережить рецессию в аэрокосмической отрасли, а также обеспечить сильные, долгосрочные фундаментальные показатели роста. Небольшая премия к историческому среднему значению примерно в 6 раз оправдана, на наш взгляд, с учетом стабильного генерирования свободного денежного потока и улучшения баланса, что, вероятно, позволит компания объявит о возврате акций акционерам в первом полугодии 2024 года».